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净利增长18% 拟10派4.5元 作者：王元 来源：中国证券报·中证网 2012-03-10 22:38:00 【大小： 】【】【】
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中证网讯 美的电器（000527）于3月10日发表2011年年报，公司于2011年实现营业总收入931亿元，同比增长25%，归属于上市公司股东的净利润37亿元，同比增长18%，基本每股收益1.11元，同比增长11%。 节能惠民政策退出拖累净利增长 相比公司2010年58%的营业收入增长比率以及69%的净利润增长比率，美的电器去年的年度答卷略显平淡，但对于整个家电行业来说，2011年都不太好过，除受房地产市场疲软、通胀率居高不下及海外市场经济下滑等因素影响外，各类补贴政策也在2011年相继退出，相应的整个家电行业在2011年呈现的也是前高后低的走势。 金融危机以来政策补助一直是家电行业业绩增长的主要驱动因素，行业龙头美的和格力的政府补助额都要占到税前利润的40%以上，美的电器2010年由节能惠民等政策带来的营业外收入高达26亿元，而2011年6月实施两年多的该政策正式退出，使得公司去年营业外收入不足7亿元，最终拖累净利润增长幅度。同时，去年年底以旧换新政策以及山东、河南、四川等地家电下乡政策正式宣布退出，而据商务部统计，两项政策实施以来共带动全国家电销售额约6651亿元，国家累计补贴额高达668到718亿元左右。 提升盈利能力 静待行业利好 作为国内白色家电行业的龙头企业，美的电器一直实施的是多元化和多品牌的经营战略，其多年来市场规模高速扩张，2009年和2010年先后通过公开发行和定向增发募集资金29亿元和43亿元用于产能扩充和渠道建设，但这也使得公司的期间费用率一直居高不下，多年来公司的毛利率和净利率均低于家用电气行业中值，与公司行业领军者的身份很不相称。规模与成长，一直以来就困扰着美的电器，公司此次在年报中明确提出将进行彻底的经营转型，通过产品力提升和经营机制变革，实现企业经营质量的持续提升，今年拟投入10亿元用于技术、品质改善以及效率提升方面。 公司2011年实现毛利率18.78%，同比提升2.09个百分点，营业利润同比增长96%，从季度环比看，毛利率更是从去年一季度的15%显著提高到四季度的26%，除了去年下半年原材料价格下行及产品提价因素外，可以说公司的战略转型取得了较好的效果。 最后，公司以现有总股本33.84亿股为基数，每10股派发现金4.50元（含税）的利润分配方案一定程度上超出了市场预期，变频空调补贴政策的推出预期、保障房建设开工加速、以及仍然较大的农村家电保有量上升空间，都给美的电器较高的现金派息方案做出了注脚。 相关新闻 中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报·中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。 (责任编辑：laiquliu) |
