随着券商代销其他金融机构产品、保险代销基金、银行控股保险公司的兴起，金融业综合化经营时代已悄然开启。

　　据证券时报报道，招商证券、中信证券等多家券商人士表示，虽然混业经营在制度上尚未开放，但正如发达国家金融发展的轨迹，创新和融合将领先法律20年以上，我国金融领域的创新将加速各领域走向交叉融合之路。

　　业务边界模糊

　　继证券公司之后，基金、保险、期货、银行创新不断，这些金融子行业的业务重叠区域扩大，导致竞争与合作程度加强，几乎每项业务都有来自其他金融渠道的竞争。

　　以券商业务创新为例，目前包括现金管理、专项资管中的资产证券化、定向资管中的银证合作、约定回购、支付功能、代销金融产品、综合财富管理等，这些创新业务都或多或少进入了银行、信托、基金等金融机构传统耕耘的领域。

　　备受市场关注的证券资管业务规模一年之内即从2800亿元飙升至约1.2万亿元。其背后就是证券业资管业务“一法两则”修订后，券商资管可以开展票据业务和资金池业务。

　　不过，证券业在创新时代并非没有风险。招商证券相关人士表示，银行业未来对证券业的介入值得关注，由于银行与券商之间的资产规模存在巨大差异，银行如果通过收购兼并开展混业经营，券商基本上没有太大的对抗能力。从债券承销业务看，2011年至今银行承销的债券总规模超过4万亿元，是券商的2倍，而银行通过控股的证券子公司进入权益类市场也是迟早的事。“由于银行与企业客户之间有着天然的联系，掌握着客户最翔实的数据，竞争力则更强。”该人士称。

　　券商资管业务同样面临银行、保险等强势渠道的竞争。招商证券和中信证券统计数据显示，相对于券商，银行和保险两个渠道的员工数量和营业部数量占有优势。银行业和保险业的员工数量都超过300万人，银行业的营业网点数量已超过20万个，而证券业的员工数量仅约20万人，营业网点只有5000多个。

　　银行仍主沉浮

　　众所周知，银行拥有庞大的资产规模，营业网络的广度和深度均占有优势，加上长期积累的个人和企业客户资源，这都让银行在综合金融竞争时代占据先机。

　　中信证券研究所一位高管表示，美国证券业在1929年后经历了长达50年的分业经营后，才有了今天的高盛、美林等一流投行，如果在当前的时点放开银行业的扩张，无异将证券业置于危险境地。

　　在国信证券总裁胡继之看来，巨额的外汇储备可为银行业释放出高达20万亿元的人民币资产，这无疑为可以吸收普通居民存款和企业存款的银行业注入一针强心剂。此外，在证券业取消固定佣金制数年之后，银行业仍享受着利差保护的红利。这些都使银行业在与其他金融子行业竞争中拥有巨大优势。

　　基于此，招商证券相关人士判断，，监管层在银行业扩张上可能会采取审慎的态度。实际上，在“十二五”金融工作规划中也已指出，要增加非银金融的比例，鼓励证券和保险业的发展。

　　招商证券上述人士还称，就券商而言，虽然创新的主体扩大使其创新效益有所削弱，但相对过去的通道业务，创新业务从无到有的边际作用、提升客户黏性的优势以及全平台的构建，将使得证券业在金融版图中的地位很快会接近信托，并成为最具活力和创造性的金融子行业。