全球行业分类标准（Global Industry Classification Standard，GICS）

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全球行业分类标准简介

　　全球行业分类系统(GICS)是由标准普尔(S&P)与摩根斯坦利公司(MSCI)于1999年8月联手推出的行业分类系统。该标准为全球金融业提供了一个全面的、全球统一的经济板块和行业定义。作为一个行业分类模型，GICS已经在世界范围内得到广泛的认可，它的意义在于不仅为创造易复制的、量体裁衣的投资组合提供了坚实基础，更使得对全球范围经济板块和行业的研究更具可比性。

　　标准普尔全球指数家族包含的所有公司都已根据GICS进行行业分类，每一家公司都会被分到一个子行业内，同时自动的归属于相应的行业、行业组和行业板块。

　　目前有34,000家交易活跃的公司已被分类，若包括交易不活跃的公司，则总数已超过50,000家。已分类的全球股票市场资产份额超过90%。

　　GICS为四级分类，包括10个经济部门（Economic Sector），24个行业组（Industry Group），67个行业（Industry）和147个子行业（Sub-Industry）。

　　1998年标普（Standard & Poor）和美林公司（Merrill Lynch）创建了第一个专门为指数基金使用的美国行业分类系统，系统存在一定的缺陷，故此在2000年，摩根斯坦利资本投资公司（Morgan Stanley）与标普公司重新编制了新的行业分类标准，以求与全球经济保持一致，自2002年1月开始标普公司完全执行新的全球行业分类标准。

　　新的标普全球行业分类标准把标普1500指数的成分股分为10个行业部门、24个行业组、67个行业。10个行业部门如下：

• 基础材料(Materials)——化学品、金属采矿、纸产品和林产品；
• 消费者非必需品(Unnecessary Consume)——汽车、服装、休闲和媒体；
• 消费者常用品(Necessary Consume)——日用产品、食品和药品零售；
• 能源(Energy)——能源设施、冶炼、石油和天然气的开采；
• 金融(Finance)——银行、金融服务和所有保险；
• 医疗保健(Medical & Health)——经营型医疗保健服务、医疗产品、药品和生物技术；
• 工业(Industry)——资本货物、交通、建筑、航空和国防；
• 信息技术(Information technology)——硬件、软件和通讯设备；
• 电信服务(Telecom)——电信服务和无线通讯；
• 公用事业(Utilities)——电力设备和天然气设备。

　　标准普尔和MSCI共同将每家公司划分入单一的GICS子行业中，依据标准是该公司的主营业务，且所参考业务须获得两家公司共同认可。尽管利润是决定其主营业务的重要因素，盈利分析和市场认知也是重要的参考依据。

　　GICS是按公司来进行划分的。如果一个公司的子公司对其政府申报机构单独递交财务报告，该子公司则被视为独立的个体，并将被独立的纳入GICS分类系统。股票或其他发行物若直接与公司相关联，将与公司一起进行统一划分。

　　对这些公司的分类，每一年都将进行至少一次重新检验，并将持续的密切关注其经营行为。总的来说，每当有影响公司主要业务线的重大经营行为发生时，该公司的 GICS分类都会随之调整。每年至少一次的重审是为了确认GICS对某一家公司业务线的定义不会因一系列的小事而改变。

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　　1、为本地市场服务的全球标准

　　GICS为资产所有者、资产管理者和投资研究专家提供了一个统一标准，使得他们能够在全球范围内进行横向比较。这种优势不但可以帮助外国投资者透视本地市场，同时还可以帮助本地投资者了解境外市场，它更有助于判断股价的波动是地区性的还是全球性的。而且GICS详尽的分类避免了不同性质的公司混在一起的问题。这种四层分类系统帮助在投资组合、指数及衍生产品的创建时的定制性更强，定位更准确。

　　2、覆盖发达市场和新兴市场

　　GICS覆盖了全球市场，并由两家世界级指数提供商进行分析比较。由于涵盖了整个市场，而非局限于指数成分股，GICS能为指数和证券投资组合提供更详尽的信息。该标准目前已包括了全球超过34,000家交易活跃的上市公司，占全球股票市场资产总额的90%。

　　3、灵活性

　　GICS结构的四个层次不但准确地反映了当前全球股票市场的投资环境，同时也能足够灵活的捕捉将来的发展趋势。GICS的八位代码系统能够轻松的随投资环境的改变进行调整。当世界经济发生改变时，GICS的行业板块、行业组、行业和子行业将进行增加或细分。

　　4、有效的分析工具

　　使用GICS和相关标准普尔行业指数与数据的投资者，来自股票市场的各个方面，包括资产管理、行业研究、证券组合策略、同业分析以及客户账户报告等部门。GICS帮助市场参与者通过全球统一的标准划分和分析特定的公司组合。GICS全球化的特性吸引了全球的交易所采用该标准，比如多伦多股票交易所 (TSX)、澳大利亚股票交易所(ASX)以及北欧证券交易联盟(Norex Alliance)以及主要的国际投资组织，比如研究信息交换标记语言组织(RIXML)。目前采用GICS结构进行市场划分的包括买方的证券组合管理者、机构及散户经纪公司、托管人机构、大学、咨询师以及各类数据提供商。

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　　中国证监会《指引》与GICS相比较，前者属于管理型分类，后者属于投资型分类，为了明确两种分类方法在分类上的差异性和相似性，进行循环比较，查看它们在各个级别上相同的分类，并对总体分类相似性进行大致说明。

　　由于两者在分类的诸多方面有显著的区别，因此在统计结果上也表现出较大的差异性。除去统计中的重复项，中国证监会一级分类中约有61%的类别可以在GICS中找到，中国证监会二级分类中约有42%的类别可以在GICS中找到，中国证监会三级分类中只有约11%的类别可以在GICS中找到。因此，从整体上看，中国证监会的行业分类与GICS的分类方法的差异较大。

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　　1、具体分类方法不同对公司进行行业归类时，GICS首要考虑收入，其次考虑利润。